从心理学角度看，引导偏好的可能是正面情绪，也可能是负面情绪。
例如，萨莉有一个工作机会，所有条件似乎都很完美。薪水高于平均水平，工作有趣，日后有机会晋升，办公室窗外景色优美。但有什么感觉不对劲，她拒绝了这份工作邀请。或许她自己也没意识到是什么原因，但细问之下发现，原来在新工作中需要密切合作的某位新同事，与曾经对她态度很恶劣的某位旧同事有相似之处。与她过往情境相关的感觉，引导了她现在的选择。
在交易中，我们也会看到类似的情况。如果某个进场模式过去带来了良好的盈利，你日后看到这个进场模式，就会产生正面的感觉。由于与过往类似市况相联系，触发了交易者现在的感觉，引导交易者选择和执行这单交易。
可是，如果你从决策中排除了情绪，你不会知道自己的偏好，也无法做出明智的决策。我们在下文会清晰看到，缺乏情绪参与而做出的决策会导致不良后果。情绪是决策中不可或缺的一部分。
由于坊间存在一大迷思，太多人以为交易者需要在交易中排除情绪，我想帮助读者这个问题。幸好，许多研究人员做了可靠的研究，虽然不是针对交易本身，却是针对与交易十分类似的任务，这些研究清楚证明，情绪可以提高所做决策的质量，倘若缺乏情绪参与，反而会导致决策欠佳，结果混乱。可以从中得出的启示是显而易见的。
为了进一步了解情绪相关的学习，心理学家兼神经科学家埃德蒙·罗尔斯（EdmundRolls）带领牛津大学研究团队进行了一项研究，招募了20位脑额叶损伤的人士，以及一组脑部完好的人士作为对照组。研究人员要求受试者观察电脑屏幕上的图案，如果在正确图案出现时触碰屏幕，就会获得加分奖励；如果在错误图案出现时触碰屏幕，就会扣分。
当受试者在过去10个图案中正确找到9个，奖罚规定就会倒转过来，但不会告诉受试者。倒转后，加分奖励的条件变成要在此前正确的图案出现时不触碰屏幕，而要在此前错误的图案出现时触碰屏幕。不过，研究人员并不会明确告诉受试者规则的改变，只会叫他们继续努力获得加分奖励。
接下来，在研究的第二轮测试中，奖励规则又改了。在第二轮测试中，只有受试者不触碰此前出现的图案时，才能加分；如果他们触碰了屏幕，无论是此前正确还是错误的图案，都会扣分，不过，研究人员还是不会告诉他们规则的改变。
在奖罚规则调转之后，脑部受损的受试者会做出错误的反应，继续触碰最初加分的图案，因而屡屡丢分，却继续错误的做法。在第二轮测试中，奖励规则是不触碰屏幕才能加分，但脑部受损的受试者在此前的图案出现时，还是会继续触碰屏幕。脑部完好的对照组在错了几次之后，就可以轻松改变行为。而脑部受损的受试者未能改变自己的行为。
值得留意的是，脑部受损的受试者意识到奖励规则改变了，说出了类似“调转过来了”或者“了”之类的话。可是，他们还是继续做出错误的回应。后来，实验结束后，受试者可以准确描述测试，说出发生了什么改变，以及自己对改变做出了错误回应，由此可见，他们完全明白这项测试，至少在智力层面是明白的。可是，他们无法解释自己所知和所做之间为何会存在分离。
他们无法调整自己的行为，不知要如何解释为什么自己继续犯错，这都是由于他们失去了处理情绪的能力。在这里，奖励与轻微的惩罚与情绪相关——加分会引起快乐或喜悦之情，而扣分（轻微的惩罚）会引起沮丧，或许还有一点悲伤。但脑部受损的受试者感受不到喜悦，也无所谓悲伤。这就像他们在决策中消除了情绪。
因此，他们无法停止之前会带来奖励，但现在会带来惩罚的行为。他们缺乏情绪信息来引导自己的行为。这就像他们反复地触碰热炉，烧伤了也浑然不觉。
据罗尔斯分析，情绪是做决策必不可少的重要元素，尤其是关系到控制和纠正与奖励和惩罚的行为，因为这种决策总是涉及情绪。这种行为对交易者来说至关重要。如果我们真能按照传统交易智慧的教导，真正在交易中消除所有情绪，就无法因应市况的变化做出调整。
例如，看涨交易此前在升市中可以获利，但市场由升转跌之后，如果没有情绪，我们就会继续做多。尽管一单接一单的亏损给我们带来了惩罚，但如果我们消除了情绪，就无法调整自己的反应，在跌市期间继续做多。或许知道这是错误的做法，也能说出这是错误的做法，但就是无法改变行为，因为缺少了情绪提供的信息，我们无法改变行为。
研究人员运用“爱荷华博弈任务”这个实验，做了一系列相关研究。在这个实验中，受试者需要做的决策与交易有很多共通之处。神经心理学家安托万·贝沙拉（AntoineBechara）、汉娜·达马西奥及其同事研究了前额叶皮层损伤患者所做的决策，前额叶皮层损伤会损害他们处理感觉和情绪的能力。受试者跟费尼斯·盖吉和上文所述奖励研究的受试者有类似的损伤和特征，虽然脑部损伤了，但智商和记忆力完好无损。在这一研究中，受试者从四副纸牌（A、B、C和D）中抽牌，每次抽取一张。若是从A、B两副纸牌抽牌，可能会带来丰厚奖励，也可能会带来重大损失。
哪一次会出现损失是无法预测的。若是从C、D两副牌抽牌，能够获得的奖励减少，损失也会减少。
测试开始后不久，正常受试者就避免从高奖励/高损失的A、B两副牌抽牌，由于在抽到损失纸牌时，惩罚较重，A、B被视为“不利的两副牌”。在选了少数几张牌之后，正常受试者从不利的两副牌抽牌之前，会开始产生“预期皮肤电导反应”。皮肤电导是一种标准的生理反馈措施，可以通过皮肤电导评估心理唤醒。由于湿润程度不同，皮肤电导也有所不同。从战斗或逃跑反应的例子中可见，在压力和焦虑状态下，身体汗腺自然张开，皮肤变得湿润，便于传输无害的电脉冲，由贴合皮肤的传感器进行测量。
脑部正常的受试者在预期从不利的两副牌抽牌时，会产生皮肤电导反应，显示在预期可能出现重大损失时，处于唤醒或应激状态。
前额叶皮层损伤患者不会产生这种反应。事实上，虽然长远而言，低奖励/低损失的两副牌更为有利，但脑部损伤的受试者始终偏好即时奖励高的两副牌。正常受试者偏好从有利的两副牌抽牌；而在从不利的两副牌抽牌时，会产生应激反应。脑部损伤的受试者不会产生这种情绪反应，在决策中并未纳入情绪考量